Altın ve gümüş fiyatları, ABD’de bu hafta açıklanacak istihdam ve enflasyon verileri öncesinde düşüşe geçerken, piyasalarda temkinli bir bekleyiş hakim. Küresel ölçekte yaşanan son dalgalanmalara rağmen ons altın 5 bin dolar seviyesinin üzerinde kalmayı sürdürürken, yurt içinde gram altın 7 bin lira sınırında işlem görüyor. Uzmanlar, son dönemde yaşanan sert hareketlerin bir çöküşe işaret etmediğini, aksine piyasaların sağlıklı bir yeniden dengelenme sürecinden geçtiğini ifade ediyor.

Küresel piyasalarda iki gündür devam eden yükselişin ardından, yatırımcıların kâr realizasyonuna yönelmesiyle altın ve gümüş fiyatları Salı günü gerileme kaydetti. Spot altın yüzde 0,94 düşüşle ons başına 5 bin 31 dolara inerken, bir gün önce doların zayıflamasıyla yüzde 2 değer kazanmıştı. Ons altın, 29 Ocak’ta 5 bin 594,82 dolar ile tüm zamanların en yüksek seviyesini test etmişti. Analistler, ABD’de açıklanacak istihdam ve enflasyon verilerinin, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz politikasına yönelik beklentiler açısından kritik önemde olduğunu belirtiyor.

Ons altındaki geri çekilme, iç piyasada gram altın fiyatlarına da yansıdı. Gram altın güne yüzde 1’e yakın düşüşle başlayarak 7 bin 52 lira seviyelerinde dengelenmeye çalıştı. Uzmanlara göre, döviz kurlarındaki seyrin yanı sıra küresel faiz beklentileri de gram altın fiyatları üzerinde belirleyici olmaya devam ediyor.

Gümüş cephesinde ise oynaklık dikkat çekiyor. Önceki seansta yaklaşık yüzde 7 yükselen spot gümüş, yeni günde yüzde 3,02 düşüşle 81,38 dolara geriledi. 29 Ocak’ta 121,64 dolar ile tarihi zirvesini gören gümüşte, spekülatif işlemler nedeniyle dalgalanmanın yüksek seyrettiği belirtiliyor. Piyasa uzmanları, gümüşteki sert fiyat hareketlerinin kısa vadeli işlemlerden kaynaklandığını vurguluyor.

Döviz piyasalarında ise ABD doları, yaşadığı sert kayıpları telafi etmeye çalışırken; Japon yeni, Başbakan Sanae Takaichi’nin seçim zaferi sonrası elde ettiği kazanımları koruyor. Doların küresel ölçekte zayıf seyri, faiz getirisi olmayan değerli metallere olan ilgiyi destekleyen temel unsurlar arasında gösteriliyor.

Piyasalarda Fed’in 2026 yılı içinde en az iki kez 25 baz puanlık faiz indirimi yapacağı beklentisi öne çıkıyor. İlk faiz indiriminin haziran ayında gerçekleşmesi öngörülürken, düşük faiz ortamının orta ve uzun vadede altın fiyatlarını destekleyebileceği ifade ediliyor. Diğer değerli metallerde ise satış baskısı sürüyor. Spot platin yüzde 2,63 düşüşle 2.090 dolara, paladyum ise yüzde 0,88 kayıpla 1.730 dolara geriledi.

Altın ve gümüşte yaşanan son gelişmeleri değerlendiren Yatırımım Trader CEO’su Candaş Atalay, piyasadaki dalgalanmaların yapısal bir bozulmaya işaret etmediğini söyledi. Atalay, “Bu bir çöküş değil, sağlıklı bir düzeltme” diyerek, sert yükselişlerin ardından piyasaların spekülatif yüklerden arındığını ve yeniden dengelendiğini ifade etti.

Atalay’ın paylaştığı verilere göre, altın yüzde 21,3’lük düşüşün ardından kayıplarının yaklaşık yarısını telafi etti. Ocak ayı sonunda ons altın 5.600 dolar seviyesinden yüzde 21’e yakın gerilerken, ons gümüş 121 dolar seviyesindeki zirvesinden yüzde 47 oranında değer kaybetti. Buna karşın her iki kıymetli metal de dip seviyelerden anlamlı toparlanmalar sergiledi.

Geçtiğimiz hafta boyunca dalgalı bir seyir izleyen altın ve gümüş, haftaya kazanımlarla başlamış olsa da oynaklık yatırımcıları tedirgin etmeye devam ediyor. Uzmanlara göre, bu dalgalanma artık piyasanın yeni normali haline gelmiş durumda. Buna rağmen altın, belirsiz dönemlerde güvenli liman özelliğini koruyarak yatırımcılar için istikrarlı bir araç olmaya devam ediyor.

Kıymetli metal piyasalarında yaşanan sürecin bir kırılma değil, yeniden kalibrasyon olduğuna dikkat çeken Atalay, düzeltme ve konsolidasyonun gerekli olduğunu vurguladı. Son dönemdeki satışların uzun vadeli görünümde yapısal bir dönüşüm anlamına gelmediğini belirten Atalay, özellikle kaldıraçlı pozisyonların piyasadan ayıklandığını ve fiziki talebin güçlü kaldığını söyledi.

Öte yandan Çin Merkez Bankası’nın altın rezervlerini artırmaya devam etmesi de dikkat çekiyor. Banka, ocak ayında rezervlerine 1 ton altın ekleyerek toplam altın rezervlerini 2.308 tona yükseltti. Çin’in son 15 aydır altın rezervlerini artırdığına dikkat çekilirken, ülkenin ABD Hazine tahvillerinden uzaklaşma stratejisini sürdürdüğü belirtiliyor.

Uzmanlar, kıymetli metallere olan talebin yalnızca kısa vadeli al-sat yapan yatırımcılardan gelmediğini, merkez bankalarının da rezervlerinde altın biriktirmeye devam ettiğini ifade ediyor. Hindistan, Çin ve Türkiye gibi önemli piyasalarda fiziki talebin güçlü seyrini koruduğu vurgulanırken, bu durumun altın piyasasının temel dinamiklerini sağlam tuttuğu belirtiliyor.

Diğer yandan portföylerde altının payının hâlâ yüzde 1 seviyelerinde olduğu ifade ediliyor. Bu oranın artış eğilimine girmesi halinde, altın fiyatlarının çok daha güçlü bir destek bulabileceği ve orta-uzun vadede yukarı yönlü potansiyelin korunacağı öngörülüyor.