Altın fiyatlarında son dönemde yalnızca jeopolitik gelişmeler ve ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz politikası belirleyici olmuyor. Petrol fiyatlarındaki yükseliş de değerli metalin seyrinde önemli bir faktör haline geldi.

Orta Doğu’daki gelişmeler nedeniyle petrol fiyatlarında yaşanan yükseliş, ABD’de enflasyonun yeniden güçlenebileceği endişelerini beraberinde getiriyor. Bu durum, Fed’in faiz politikasında daha temkinli hareket edebileceği beklentisini güçlendirerek altın üzerinde baskı oluşturuyor.

Petrol yükselince denklem değişti

Altın, geleneksel olarak jeopolitik risklerin arttığı dönemlerde güvenli liman talebinden destek buluyor. Ancak petrol fiyatlarının yükselmesi bu kez farklı bir mekanizma oluşturdu.

Daha pahalı petrolün enflasyonu yukarı çekebileceği, bunun da ABD Merkez Bankası'nın faiz politikasını sıkılaştırma veya faiz indirimlerinde daha temkinli davranma ihtimalini artırabileceği değerlendiriliyor. Yüksek faiz beklentisi ise faiz getirisi bulunmayan altının cazibesini azaltabiliyor.

Gözler petrol ve ABD verilerinde

Piyasalarda bundan sonraki süreçte petrol fiyatlarının yanı sıra ABD’den gelecek enflasyon verileri yakından takip edilecek. Özellikle enerji maliyetlerinin tüketici fiyatları üzerindeki etkisi, Fed beklentileri açısından önem taşıyor.

Böylece altın için ortaya çıkan denklem iki yönlü hale geldi: Jeopolitik riskler fiyatları desteklerken, yükselen petrolün enflasyon ve faiz beklentileri üzerinden oluşturduğu baskı aşağı yönlü etki yaratıyor.

Piyasalarda hangi etkinin ağır basacağı ise petrolün seyri, ABD enflasyon verileri ve Fed’in önümüzdeki döneme ilişkin mesajlarıyla şekillenecek.